中国税务 2004年 第10期
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上一篇 下一篇中国投资降温的策略选择
正如1997年前的宏观调控帮助中国幸免在东亚金融危机中倾覆的命运一样，要想保证滚滚前行的中国经济列车不翻车出轨，投资降温就势在必行，但中国政府在选择给投资降温的工具时又受到了多重约束。
成熟市场经济体的标准宏观调控工具是财政政策和货币政策，但这类政策工具对中国当前由地方政府驱动的经济过热绝非“对症”，而且这类政策工具不仅从实施到收效的时滞较长，其副作用也不可低估。在这种情况下，中国政府将宏观调控突破口选在了信贷投资和土地供给上。
首先出台的是金融监管部门的窗口指导措施。2004年1月18日，中国人民银行下发通知，要求商业银行严格控制对钢铁、电解铝、水泥等“过热”行业的贷款，建立健全对重点地区、重点行业和重要产业的信贷风险预警控制制度。接着，在3月24日出台了再贷款浮息制度和差别存款准备金率制度，4月11日再次提高存款准备金率0.5个百分点。5月中旬，中国人民银行向一些贷款增长较快的金融机构采用定向方式发行第37期央行票据，以便快速收缩银根。