税务研究 2017年 第3期
税制改革
企业并购中的债务转移与税收负担关系 （*）
— 基于中国 a 股上市公司面板数据的实证分析
上一篇 下一篇内容提要：权衡理论认为债务有良好的抵税收益。《企业所得税法》关于债务利息税前扣除的规定使债务抵税成为可能。我国企业在并购过程中，也经常利用债务与税收间的关系进行税收筹划，债务由被并购方转移到并购方，为并购方企业提供抵税工具。本文针对企业并购中债务转移对并购方企业所得税费用的影响效应进行分析，以2007-2016年中国a股上市公司并购案例中涉及到债务转移的公司为样本，借助固定效应面板模型及stata等统计软件进行实证分析，发现相关企业的债务转移能够产生一年以上的抵税效应。为此，本文提出应进一步加强不同税制间税收政策协调等相关建议。
关键词：企业并购,债务转移,企业所得税,税收负担
权衡理论认为债务有良好的抵税收益。《企业所得税法》关于债务利息税前扣除的规定使债务抵税成为可能。我国企业在并购过程中，也经常利用债务与税收间的关系进行税收筹划，债务由被并购方转移到并购方，为并购方企业提供抵税工具。本文针对企业并购中债务转移对并购方企业所得税费用的影响效应进行分析，以2007-2016年中国a股上市公司并购案例中涉及到债务转移的公司为样本，借助固定效应面板模型及stata等统计软件进行实证分析，发现相关企业的债务转移能够产生一年以上的抵税效应。为此，本文提出应进一步加强不同税制间税收政策协调等相关建议。