税务研究 2019年 第1期
研究探索
货币政策冲击、存货持有行为与企业避税强度（*）
货币政策冲击、存货持有行为与企业避税强度（*）
—基于融资约束视角的经验证据
上一篇 下一篇内容提要：本文基于我国a股上市公司2007～2016年的非平衡面板数据，检验了货币政策对企业避税强度的影响，以及存货对这种影响的调节作用。经验证据表明，紧缩的货币政策提高了企业的避税强度。并且，在货币政策紧缩时期，存货对企业避税强度的抑制作用将会增加。进一步的检验表明，在货币政策紧缩时期，存货减持能够更大程度地提高企业的经营现金流和投资效率。本文得出的结论为，融资约束是造成企业避税的重要动因，持有存货有利于缓解融资约束，从而降低避税强度，并据此提出税务部门可从融资约束的视角出发开展反避税工作以及制定相关的税收政策的建议。
关键词：货币政策,企业避税,税收会计差异,存货持有量,融资约束
本文基于我国a股上市公司2007～2016年的非平衡面板数据，检验了货币政策对企业避税强度的影响，以及存货对这种影响的调节作用。经验证据表明，紧缩的货币政策提高了企业的避税强度。并且，在货币政策紧缩时期，存货对企业避税强度的抑制作用将会增加。进一步的检验表明，在货币政策紧缩时期，存货减持能够更大程度地提高企业的经营现金流和投资效率。本文得出的结论为，融资约束是造成企业避税的重要动因，持有存货有利于缓解融资约束，从而降低避税强度，并据此提出税务部门可从融资约束的视角出发开展反避税工作以及制定相关的税收政策的建议。