税务研究 2019年 第12期 研究探索

研发投资、税收优惠与现金持有价值*

◎ 杨旭东 袁梦 蒋澜 单位：邵阳学院会计学院,中南财经政法大学会计学院 上一篇 下一篇

内容提要：本文以我国2007～2017年上市公司为研究对象，研究了研发投资对现金持有价值的影响及税收优惠在研发投资影响现金持有价值中的调节作用。研究发现，研发投资程度越高，现金持有价值越低；相对于国有企业而言，税收优惠更能缓解非国有企业研发投资对现金持有价值的负相关关系。这些研究发现对于深入研究研发投资、税收优惠与现金持有价值三者的关系，对于企业保持最佳现金持有量、防止盲目或过度投资、提升管理效率、增加企业价值等具有一定的借鉴意义。

关键词：研发投资,税收优惠,现金持有价值


本文以我国2007～2017年上市公司为研究对象，研究了研发投资对现金持有价值的影响及税收优惠在研发投资影响现金持有价值中的调节作用。研究发现，研发投资程度越高，现金持有价值越低；相对于国有企业而言，税收优惠更能缓解非国有企业研发投资对现金持有价值的负相关关系。这些研究发现对于深入研究研发投资、税收优惠与现金持有价值三者的关系，对于企业保持最佳现金持有量、防止盲目或过度投资、提升管理效率、增加企业价值等具有一定的借鉴意义。

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