税务研究 2015年 第3期
研究探索
实际税负、资本结构对企业价值影响的实证检验
——农工一体化企业与农工非一体化企业的比较*
上一篇 下一篇内容提要：本文以我国上市农工一体化企业与农工非一体化企业为研究样本，分析了农工一体化企业与农工非一体化企业实际税负以及资本结构的差异，并在此基础上研究了实际税负、资本结构与企业价值的相关性。研究表明，农工一体化企业的实际税负以及长期负债水平低于农工非一体化企业，实际税负及长期负债水平都与企业价值呈负相关关系，且农工一体化企业敏感程度更高。企业应注重税收对企业价值的影响，优化资本结构，选择有利于节省税收成本的经营战略，实现企业价值提升。
关键词：农工一体化,实际税负,资本结构,企业价值
本文以我国上市农工一体化企业与农工非一体化企业为研究样本，分析了农工一体化企业与农工非一体化企业实际税负以及资本结构的差异，并在此基础上研究了实际税负、资本结构与企业价值的相关性。研究表明，农工一体化企业的实际税负以及长期负债水平低于农工非一体化企业，实际税负及长期负债水平都与企业价值呈负相关关系，且农工一体化企业敏感程度更高。企业应注重税收对企业价值的影响，优化资本结构，选择有利于节省税收成本的经营战略，实现企业价值提升。