税务研究 2002年 第6期 论坛

如何增强积极财政政策的可持续性

冯海波 上一篇 下一篇

既然有效需求不足仍然是制约经济增长的主要矛盾,那么积极财政政策在未来的一段时间内继续实行就有其合理性。同时鉴于财政风险的客观存在,而且其发展状况决定了积极财政政策的实施空间和力度的大小。因此,为了拓展积极财政政策的实施空间,增强积极财政政策的可持续性,努力探寻降低财政风险的方法就是一种必然选择。

一、科学地进行国债管理,降低财政风险

国债利率管理和国债期限管理是国债管理的中心内容。有效的国债利率管理和期限管理不仅能降低国债筹资成本,而且能有效地降低财政风险。

国债利率的高低直接反映了国债的筹资成本,较低的国债利率意味着较低的发行成本,相应地会减轻国家还本付息的压力,降低财政风险。所以从政府的角度来说,作为筹资者和债务管理者,总是希望以较低的成本,即以较低的利率获得所需要的资金。但是,当国债发行数额巨大时,政府为了顺利地筹集到资金,往往不得不提供比较高的收益率,导致利率成本的上升,相应增加政府的财政负担。因此,在实行积极财政政策的背景下,如何降低国债发行利率,应该是债务管理者着重考虑的问题。

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